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ETF日內(nèi)交易:兩種方法實(shí)現(xiàn)T+0交易

  隨著國內(nèi)資本市場量化投資的快速發(fā)展,日內(nèi)高頻交易的參與者越來越多,而我國證券市場的交易都是“T+1”的,即當(dāng)天買入的證券次日方可賣出,這樣很多內(nèi)日的趨勢性投資就無法展開,然而單市場ETF特有的日內(nèi)“回轉(zhuǎn)交易”使得日內(nèi)交易能夠在ETF上得以實(shí)現(xiàn)。

  對于單市場的ETF,有兩種方法實(shí)現(xiàn)T+0交易:

  方法一:建倉時(shí)刻在二級市場買入ETF份額,日內(nèi)需要平倉時(shí)贖回ETF,立刻賣出成份股;

  方法二:建倉時(shí)刻在二級市場買入ETF成份股,日內(nèi)需要平倉時(shí)申購ETF份額,立刻贖回。

  注:方法一比方法二要多出10bp的股票賣出的印花稅;兩種方法均涉及到一級市場的申贖,所以二級市場的操作要與申贖份額相匹配。

  對于嘉實(shí)滬深300ETF,同樣有兩種方法可以實(shí)現(xiàn):

  方法一:建倉時(shí)刻在二級市場買入ETF份額,日內(nèi)需要平倉時(shí)融券賣出ETF份額,將之前買入的ETF份額還券;

  方法二:建倉時(shí)刻在買入ETF成份股,申購ETF份額,日內(nèi)需要平倉時(shí)立刻融券賣出ETF份額,T+2日歸還T日所借的ETF。

  注:方法二比方法一要多支付一個(gè)交易日的融券利息;方法一不受到申贖單位的限制,操作上更為靈活;利用融券交易,可以實(shí)現(xiàn)日內(nèi)的看空交易。

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