理性投資 “一夜暴富”的投資心態要不得
倡導理性投資理念,并不是說中小投資者應該少投資、不投資甚至遠離股市,而是需要改變賺快錢、賺大錢、“一夜暴富”的投資心態,樹立正確的投資理念,從而讓更多的金融資源流向有價值、成長型企業,實現資產的合理定價。
隨著近段時間A股市場的持續調整,理性投資成為一個熱門話題。證券監管部門有關負責人在多個場合多次強調藍籌股的投資價值,抑制新股炒作、退市和分紅制度等相關監管措施也頻頻出臺。
理性投資不僅事關廣大中小投資者的利益保護和財產性收入的增加,也與我國資本市場持續健康發展密切相關。目前,A股仍是一個以散戶為主的市場。截至2011年底,自然人持有流通市值占比為26.5%,但整個市場自然人的交易量占85%以上,市場投資者結構的散戶化,導致了投資行為的短期化。另一方面,A股一直存在炒新、炒小、炒差的風氣,不僅破壞了市場的資源配置功能,也從基礎層面上扭曲了市場結構。
倡導理性投資理念,并不是說中小投資者應該少投資、不投資甚至遠離股市,而是需要改變賺快錢、賺大錢、“一夜暴富”的投資心態,樹立正確的投資理念。
從市場層面來看,長期以來A股平均市盈率經常達到數十倍,隨著市場的大幅調整,目前已降低到歷史低位。這說明A股市場已經具備長期投資價值,倡導理性投資正當其時。
從制度層面來看,隨著新股發行體制改革、退市等相關措施的逐步完善,以及監管機構積極推動公司以分紅等形式回報投資者、引導長期資金入市等舉措的逐步實施,理性投資也具備了更加堅實的基礎。
倡導理性投資,意味著讓更多的金融資源流向有價值、成長型企業,實現資產的合理定價。其中,實體經濟不僅能夠實現資源的優化配置,投資者也能夠分享企業成長所帶來的回報,投資收益自然會顯著提升。從更長遠的角度看,在資本市場改革不斷推進的大背景下,理性投資也有利于形成健康的股市文化,最終實現投資與融資的良性互動和資本市場的可持續發展。