匯率下跌如果能夠改善一國的貿易收支，就能帶動國內的經濟增長和國民收人的增加。因為出口收人的增加，會導致國內消費和儲蓄的增加，在邊際儲蓄傾向NIPS與邊際進口傾向MPM之和小于1的情況下，即在增加的出口收人中有一部分用于本國產品的消費，那么出口收人的增加就會引起國民收人的成倍增長，其倍數是1/ (MPS十MPM)，此即傳統的貿易乘數理論。當然，貿易乘數的作用是有條件的，即匯率的下跌，必須有國內的閑置資源以配合。相反，如果該國本身資源嚴重短缺，需要依賴進口，其生產能力與進口有密切關系，那么匯率的下跌抑制進口反而會阻礙經濟的發展。
    匯率下降也有可能對一國經濟產生緊縮性的影響。對大國而言，其匯率的變動就會比較嚴重對其他國家產生作用。如大國的匯率下跌，則該國進口增加。但相對外國而言就是出口減少，會由此產生收縮性的影響，外國的國民收人下降，最終抑制了大國的出口，減少了匯率的下調對國民收人的貢獻。此為間接收人效應。
    此外，匯率下跌導致本幣購買外幣金融資產和商品的能力下降;在對外負債比較多的清況下，貨幣的貶值后，就需要用更多的本幣來償俊。以上兩種效應會引起國內總需求的下降。